距離余額寶誕生已經(jīng)一周年，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也遍地開花，但是幾家歡喜幾家愁。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表方式，余額寶、眾籌、比特幣、P2P網(wǎng)貸、征信和傳統(tǒng)銀行等的發(fā)展良莠不齊。有的不小心壯大，有的被監(jiān)管滅掉，有的小心打著擦邊球，有的等待政策的風(fēng)口。本文就為我們 詳細描述了互聯(lián)網(wǎng)金融的眾生相。

一年前的6月13日余額寶誕生，互聯(lián)網(wǎng)金融這個概念開始全方位狂飆。在余額寶之后，很多內(nèi)容也披上了“互聯(lián)網(wǎng)金融”的外衣，但是，P2P、眾籌、比特幣、第三方支付都早已存在。只不過，金融界仍只視為小打小鬧，不以對手的眼光一概視之。

所以，與其說互聯(lián)網(wǎng)金融這一年來做的是創(chuàng)新，不如說做的是整合。以余額寶為代表，在創(chuàng)新的名義下，諸多金融細分市場被整合到“互聯(lián)網(wǎng)金融”的概念下面，共同組成繁榮的“風(fēng)口與豬”的生態(tài)系統(tǒng)。這些玩家的表現(xiàn)如何?

這個和阿里電商平行的集團包括了馬云未來最具想象力的資產(chǎn)——支付寶。當(dāng)余額寶踐行了馬云“如果銀行不改變，我們就改變銀行”的豪言壯語時，大家很容易誤以為這是一個準(zhǔn)備好的長期計劃。實際上馬云這個說法是2008年說的，在支付寶股權(quán)紛爭之前，根本不可能會想到要靠余額寶這樣一款理財性質(zhì)的產(chǎn)品震動金融業(yè)。

直到2013年3月，余額寶項目已經(jīng)工程進度過半了，大家的注意力仍然在面向淘寶賣家的阿里小貸身上。馬化騰問馬云：我們對運營商都很老實，阿里憑什么有底氣挑戰(zhàn)銀行業(yè)?馬云的回答是：“對我來講，我的第一職責(zé)不是幫助金融機構(gòu)，幫助金融機構(gòu)、幫助窮人是政府的事。但是幫助客戶是我的責(zé)任，幫助無數(shù)淘寶賣家，如果我能找到一個方法我就一定走下去?！睆闹型耆床坏今R云對普惠金融的向往，更沒有撼動銀行業(yè)的霸氣。

如果沒有余額寶掀起的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，阿里小貸和擴展信貸資金來源的阿里資管計劃受到的關(guān)注度會少很多，但是個人理財業(yè)務(wù)和面向賣家的貸款業(yè)務(wù)并沒有實質(zhì)上的交集，這塊業(yè)務(wù)的未來發(fā)展可能和阿里自己的“銀銀平臺”聚寶盆關(guān)系更緊密。

余額寶——可一不可再

當(dāng)初誰低估余額寶也都是很正常的事情。就連支付寶和天弘也沒能想到余額寶有這么大的能量，能把很多細分市場整合到一起加速推進。

例如，騰訊微信對幾大電信運營商的觸動絕不會比余額寶對銀行業(yè)小，試圖借力微信加速推進的產(chǎn)品也同樣不少，可是微信支付卻反過來成為互聯(lián)網(wǎng)金融大勢的一部分。如果不是互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮帶來的緊迫感，兩位大佬在計算打車軟件的補貼成本時，恐怕不會為了搶移動支付習(xí)慣掏出來20多個億。

一年的時間證明，奇跡般的余額寶吸引來最多的關(guān)注，可是沒人能再復(fù)制出一個余額寶。沒人能復(fù)制阿里電商的收銀臺生態(tài)，自然沒道理能靠補貼高收益復(fù)制出余額寶。2013年下半年轟轟烈烈的貨幣基金補貼風(fēng)潮在2014年戛然而止，大家都想通過全方位金融服務(wù)來留住用戶。例如，京東和百度都在把理財、支付、繳費等各種功能打包在一起，前者的網(wǎng)銀錢包和白條已經(jīng)圍繞自己的電商完整復(fù)制出支付寶的生態(tài)，后者的百度錢包對流量優(yōu)勢的利用類似微信。只不過第一陣營中仍然只有掌握“今天”的余額寶和控制“明天”的微信支付兩家而已。

連支付寶自己也復(fù)制不出另一個余額寶。還記得余額寶上線之后，那些急于入駐淘寶理財?shù)幕鸸臼嵌嗝窗崔嗖蛔〖で闈M滿嗎?后來基金淘寶店慘淡的銷售業(yè)績讓基金公司們好好補上了電商這一課。保本保底的萬能險可能出現(xiàn)爆款，但保險公司注定吃不下太多成本如此高的資金;就算阿里嫡系招財寶推銷阿里一號保本基金的時候，同樣出現(xiàn)認購不及預(yù)期的情況，試圖延長募集期的做法立刻激怒了錙銖必較的屌絲群體——讓這些余額寶的目標(biāo)用戶建立忠誠度比想象中要困難得多。

雖然正規(guī)軍的金融機構(gòu)們拿互聯(lián)網(wǎng)這個緊貼用戶的支付渠道沒什么好辦法，眾籌、比特幣和P2P成為門檻極低的互聯(lián)網(wǎng)金融入口，大量資本和創(chuàng)業(yè)者借著余額寶帶來的東風(fēng)，殺向了這些大機構(gòu)們反而不敢輕易介入的市場。

眾籌——看上去很美

股權(quán)眾籌始終是監(jiān)管上的紅線，做眾籌卻沒法做股權(quán)眾籌，產(chǎn)生的扭曲結(jié)果是中國的眾籌網(wǎng)站紛紛轉(zhuǎn)型為為預(yù)售網(wǎng)站。例如，創(chuàng)建于2011年4月的點名時間就不斷淡化身上的眾籌色彩，現(xiàn)在更是將自己定位成“中國最大智能產(chǎn)品首發(fā)平臺”，你很難認為這還屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。

比特幣——受益者

這個原本非常小眾的領(lǐng)域，一下子成為互聯(lián)網(wǎng)金融的頂端，種種關(guān)于自由和去中心化的美好設(shè)想成為最容易講故事的偉大創(chuàng)新。從2013年10月開始，中國的比特幣交易量暴漲數(shù)十倍，到了11月已經(jīng)穩(wěn)居比特幣持有量全球第二、交易量全球第一。頂峰之后是悲劇，央行出手截斷比特幣和人民幣的互換渠道，世界上最大的比特幣交易商Mt.Gox還用自己的失誤精準(zhǔn)補刀。

P2P——最火

2014年5月，全國P2P網(wǎng)貸規(guī)模達到640億元，不到半年就翻了一番。跑路的平臺也同步增加，光是一季度就有20多家P2P出問題。這個行業(yè)在余額寶誕生之前就處于快速發(fā)展的狀態(tài)，因為全國各地滿街開店的小貸公司和投資擔(dān)保公司讓龐大的民間借貸浮上水面，互聯(lián)網(wǎng)金融把它們又推了一把。作為互聯(lián)網(wǎng)公司，只要隨意注冊一個信息服務(wù)公司，就能在網(wǎng)上搭建一個時髦的P2P平臺把這些民間借貸放到網(wǎng)上來做。只劃紅線不發(fā)牌照的監(jiān)管態(tài)度，說明這種直接融資模式還會靠前赴后繼的公司和用戶用真金白銀摸索很久。

征信——剛剛開始

這一年來始終有機構(gòu)號稱要做征信，央行放開人信用機構(gòu)牌照后肯定會引來越來越多的玩家和投資。問題是，中國的信用環(huán)境差，是因為各種法規(guī)和執(zhí)行的配套統(tǒng)統(tǒng)都差，信用記錄不齊全是這些差距的結(jié)果而不是原因。阿里和京東都號稱在用“大數(shù)據(jù)”判斷貸款人的信用。前者靠的是淘寶店作為抵押品，后者靠的是已經(jīng)到手的貨物或還沒付出去的貨款，核心仍然是抵押品的創(chuàng)新，兩家百億數(shù)量級的貸款余額對十萬億數(shù)量級小微企業(yè)信貸市場也很難產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

銀行——最尷尬

與支付寶鬧到“雖死猶生，必須扛住”之后，仔細觀察銀行在2014年做出的變革，哪些不是2008年金融危機之前就該做的呢?包括余額寶在內(nèi)的貨幣基金總量終于突破一萬億，盡管相比近50萬億的個人儲蓄存款仍然難言顛覆，起碼之前萬分抗拒余額寶的銀行都推出了存款對接貨基的產(chǎn)品。而且有的銀行還一口氣推出好幾個貨基產(chǎn)品，比如興業(yè)銀行旗下的直銷銀行和錢大掌柜都可以提供類余額寶服務(wù)，內(nèi)部競爭消耗不少。

銀行是當(dāng)年四萬億計劃的最大受益者，也是最大受害者。在巨額投資拉動的強心針面前，堅持信貸擴張的舊模式當(dāng)然是最優(yōu)選擇，舒服和轉(zhuǎn)型只能二選一。那場金融危機是挺過來了，可是銀行資產(chǎn)規(guī)模也翻了三倍，轉(zhuǎn)型的難度恐怕跟著翻了三倍的三倍。對公業(yè)務(wù)的規(guī)模擴張之路已經(jīng)被走到了極限，近十年來一直被寄予厚望的零售業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面前處處像等待被顛覆的靶子，讓人擔(dān)心商業(yè)銀行這種科層制的企業(yè)結(jié)構(gòu)究竟能在未來的互聯(lián)網(wǎng)上留下多少用戶。

同樣是面向未來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在快速迭代之下恨不得已經(jīng)把能抓到手的可能性統(tǒng)統(tǒng)嘗試了一遍，而銀行業(yè)在涉及未來“智慧銀行”幻想中仍然充滿了對現(xiàn)金和物理網(wǎng)點的迷戀?，F(xiàn)在兩者的沖突從業(yè)務(wù)規(guī)模上看都只是小打小鬧，銀行間同業(yè)市場的資金價格比輿論上的口水戰(zhàn)影響力更大?？墒顷P(guān)于未來的個人金融模式不太可能還像現(xiàn)在這樣劃江而治吧?地廣人稀的北歐不僅使用現(xiàn)金的人越來越少，ATM機和銀行網(wǎng)點也越來越少。隨著中國人口規(guī)模達到頂峰和老齡化社會加劇，類似麻煩找上銀行的時候，它們能像互聯(lián)網(wǎng)公司一樣做出改變嗎?

互聯(lián)網(wǎng)金融退燒中

在這樣一個競爭的“亂紀(jì)元”當(dāng)中，有這兩條新聞可以作為互聯(lián)網(wǎng)金融一周歲生日的有趣注腳：一是天弘基金表示余額寶處于平穩(wěn)增長階段，具體規(guī)模不便透露;二是是某211高校軟件學(xué)院率先開設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融碩士專業(yè)，與互聯(lián)網(wǎng)營銷、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等并列國家緊缺型人才專業(yè)方向。

前者表明，互聯(lián)網(wǎng)金融的狂熱已經(jīng)在退燒，黃金十年里習(xí)以為常的超高速增長會越來越難，不過就算只是平穩(wěn)增長也已經(jīng)讓背后的天弘位列全球十大基金行列。后者表明，還會有越來越多的人和事會努力搭上互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)，把自己想做的事情或正在做的事情包裝成熱門的創(chuàng)新，完全不在意互聯(lián)網(wǎng)金融本身到底是什么東西。

該知足啦，互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在的處境，起碼比人見人踩的互聯(lián)網(wǎng)思維強太多了。

（來源：搜狐證券，選編：迪蒙網(wǎng)貸系統(tǒng)）